新能源汽车车(chē)主两大难：续航里(lǐ)程和(hé)补(bǔ)能问题(tí)。

　　动力电池龙头宁(níng)德时(shí)代1000公里(lǐ)的麒麟电(diàn)池，缓解了(le)新能源汽(qì)车车主们对续航里程的焦(jiāo)虑。但随之(zhī)而来的是补能问题。和通过技术(shù)创新(xīn)进步即(jí)可解决的续航里程问题不(bù)同(tóng)的是，摆在(zài)新能源汽(qì)车车主(zhǔ)面前的补能方式(shì)暂时只有两种——要么换电，要么充电。

　　相(xiāng)比起时间(jiān)较长的充电，换电无疑是一(yī)种好方法。只不过，支(zhī)持(chí)换电的汽车(chē)品牌并不多，又或者说换(huàn)电仍不算是(shì)主(zhǔ)流的补能(néng)方式(shì)。此外，也(yě)有(yǒu)新能源(yuán)汽(qì)车车主(zhǔ)对换电的电池质量有所担忧。现(xiàn)实情(qíng)况是，大(dà)多数新能源(yuán)汽车车主依然会选择充电补(bǔ)能(néng)。

　　充电同样问(wèn)题多多(duō)，包括价格战、质量不一的充电设施，尚未能满足需求的(de)充(chōng)电桩(zhuāng)数(shù)量，无法盈(yíng)利的充电运营(yíng)商等。

　　英大证券(quàn)研报显示(shì)，2021年估算中(zhōng)国新能源汽车充电电费市场(chǎng)规模约(yuē)141.3亿元，服(fú)务费市场规模高达17亿元至34亿元。假设电(diàn)价不发生巨大变化，到2025年市场规模将会扩大3倍(bèi)，到2030年市场(chǎng)规模将会扩(kuò)大10倍，电费(fèi)+服(fú)务市场规模(mó)将突破千亿元。

　　尽(jǐn)管充(chōng)电桩行业乱象(xiàng)反复出现(xiàn)，但(dàn)依然无法否认这是一(yī)个有着极大潜力(lì)的市场(chǎng)，哪怕是处于“价(jià)格换空间”的内卷(juǎn)阶段，也吸(xī)引着无数玩家前仆后继地进场。在进场的大(dà)批企(qǐ)业中(zhōng)，有一家企业正悄(qiāo)然(rán)展现出领先优势。

　　2022年6月，中国“充(chōng)电服务第(dì)一股”——能(néng)链(liàn)智(zhì)电在纳(nà)斯达克上(shàng)市。作为重塑充(chōng)电(diàn)服务产业(yè)链的龙(lóng)头企业，能链智电在大力拓展充电应用场景之余，迅速对行业进行高(gāo)效整合。

　　4月22日，能链智电发(fā)布2022年第四季度(dù)及全(quán)年未经(jīng)审(shěn)计财务报告。财(cái)报显示，能(néng)链智电2022年全年总交易额超(chāo)过27亿(yì)元人(rén)民币（3.916亿美元），同比增(zēng)长119％。其中，第四季度总(zǒng)交易额超过8.4亿(yì)元人民币（1.218亿美(měi)元），同比增长(zhǎng)94％。

　　根据能链智电预测数据，2023财年(nián)净收入将在5亿元人民币至6亿(yì)元人民币，同比翻(fān)5.37到6.44倍。据CIC预计(jì)，到(dào)2025年中国传(chuán)统燃油车保(bǎo)有量将达峰，而(ér)电(diàn)动汽车将持(chí)续增长，并(bìng)于2036年(nián)超过传统燃油车(chē)。这意味着(zhe)，身处充电服务行业的(de)能链智电(diàn)将会迎来广阔的发展空间。

　　优秀(xiù)的业务前景，同样(yàng)吸引了资本市场的(de)高度(dù)关(guān)注(zhù)。全球资管(guǎn)巨头景顺（Invesco）在(zài)其官网披露(lù)的最(zuì)新持(chí)仓数(shù)据显示，景顺(shùn)旗下的Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代码：PBW）重(zhòng)仓持有中(zhōng)国最大(dà)规模(mó)的第三方(fāng)充电网络运营商能链智电（NAAS.US）股票，占该(gāi)基金ETF持仓组合的(de)比例高达2.69％，位列持仓份额第(dì)一。按披露数据(jù)测(cè)算，景顺持(chí)仓能链智电市(shì)值已超2000万美元。

　　新能源汽车行业发展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)，但对于广大新能源车主的充电(diàn)服务(wù)痛点尚未完全得到(dào)解决。这为能链智电提(tí)供了(le)“逐(zhú)鹿”千亿市场的绝佳机会。谁(shuí)能(néng)有(yǒu)效(xiào)解决(jué)车主(zhǔ)们的痛点(diǎn)，谁就能成为充电服(fú)务行业中(zhōng)当之无(wú)愧的(de)龙(lóng)头。

　　千亿潜力(lì)

　　2月3日(rì)，工业和信息化部、交通运(yùn)输部等(děng)八(bā)部门发布《关于组织(zhī)开展公共领(lǐng)域车辆全面电动化先行区试(shì)点工作的通(tōng)知》（下称《通知》）。 《通知》提到，建成适度超前(qián)的充换电基础设施，新增公用桩（标准桩）与公共领域新能车（标(biāo)准车）比例力争(zhēng)到1:1，高速服(fú)务区(qū)充电车位占比不低于小(xiǎo)型(xíng)停车(chē)位10％。

　　新能源汽车保有量(liàng)与充电(diàn)桩的(de)比例称为“车桩(zhuāng)比”，这个指标通常用(yòng)来衡量是否满足(zú)新能源汽(qì)车的充电需(xū)求。

　　据中国充(chōng)电联盟(méng)数据，2022年(nián)公共(gòng)充电桩直流桩占比为53.9％；2022年(nián)12月较2022年11月(yuè)全国新增6.6万台公共充(chōng)电桩，同比增长56.7％。截至2022年(nián)12月，充(chōng)电联盟内成(chéng)员(yuán)单位(wèi)总计上(shàng)报(bào)公共充电桩179.7万台(tái)，月均新增公共充电桩约5.4万台。

　　有券商机构(gòu)对需求进行预测，假设新增桩需求有70％为直流桩、30％为交(jiāo)流桩，直流桩按(àn)平均60kw、3万元/个，交流(liú)桩(zhuāng)按(àn)7kw、0.35万元/个，总需求约455亿元左右。

　　国泰君(jūn)安研(yán)报观点(diǎn)认为，充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)是支撑新能源汽(qì)车(chē)市场健(jiàn)康(kāng)快速发展的(de)重要基础设施建设(shè)之一，未来(lái)将加速完成向高功率(lǜ)快(kuài)充的方向技术升级，并加速完成车桩比(bǐ)1:1的目标(biāo)，从而带动新(xīn)能源汽车渗透率进一步提(tí)高。

　　艾(ài)媒(méi)咨询2020年曾估(gū)算(suàn)，未来(lái)5年内，中国公共充电桩投资(zī)建设(shè)规模的同比(bǐ)增长率将不低于30％，到(dào)2025年，投资建设规模将达(dá)到187.6亿元。但随着中国新能源(yuán)汽车市场不断超预期发展，艾媒咨(zī)询(xún)的估算(suàn)已略显保守。有机构预测，假设(shè)2025年车桩(zhuāng)比依然在2:1附近、直流(liú)充电桩(zhuāng)比例在45％－60％，那么2020年至2025年中国国内充电桩市场规模将(jiāng)超过1000亿元。

　　中国新能(néng)源汽车市场(chǎng)的(de)高速增(zēng)长(zhǎng)，对充电桩行业产生了巨大的推动作(zuò)用。

　　2022年，新能源汽(qì)车市场出现爆发(fā)式增(zēng)长(zhǎng)，产(chǎn)量和(hé)销(xiāo)量分(fēn)别为705.8万(wàn)辆(liàng)和688.7万辆(liàng)，同(tóng)比分别增长96.9％和93.4％，接近翻倍。新能源汽车渗(shèn)透(tòu)率更(gèng)是一举推(tuī)高至(zhì)25.6％。截至2022年底(dǐ)，中国新(xīn)能(néng)源汽车保有量达到1310万辆，同比增(zēng)长(zhǎng)67.13％，中(zhōng)国新能源乘用车占全球市场份额已达63％。

　　乘(chéng)联会秘书(shū)长崔东树认(rèn)为，新能(néng)源汽车渗透率仍会快速(sù)提升，预计(jì)2023年(nián)总(zǒng)体狭义(yì)乘用车(chē)销量约为2350万(wàn)辆(liàng)，其中新能源乘用车销量有(yǒu)望达850万辆(liàng)，渗透率(lǜ)为(wèi)36％，同比(bǐ)增速超30％。

　　中(zhōng)汽协副总工程师许海(hǎi)东对新能源汽车市场则更为看好。据其预计(jì)，2023年乘用(yòng)车(chē)总销量约为2380万(wàn)辆，同比增长1.3％；商用车总销(xiāo)量约(yuē)为380万辆，同比(bǐ)增长15％。新(xīn)能源(yuán)汽车市场全年销(xiāo)量有望(wàng)超过900万(wàn)辆，同(tóng)比增长35％。

　　新能(néng)源汽(qì)车数量持续(xù)上升，对应的是(shì)补(bǔ)能需求的持续扩大(dà)，所需要的充电桩数(shù)量更是庞大，充(chōng)电(diàn)桩市场空间潜力(lì)十足。

　　机构预估数据显(xiǎn)示(shì)，预计2023年将新增公共充电桩97.5万台（含直(zhí)流充电桩41.0万(wàn)台、交流(liú)充电桩56.5万(wàn)台）；公(gōng)共(gòng)充电桩保有量达到277.2万台（含直流(liú)充电(diàn)桩117.1万台、交流(liú)充电桩160.1万(wàn)台）；公共充电站(zhàn)增(zēng)量约(yuē)为6万座，公(gōng)共充电(diàn)站保有量(liàng)约为(wèi)17.1万座。

　　分散化趋(qū)势

　　快(kuài)速补(bǔ)能是(shì)新(xīn)能源汽(qì)车技(jì)术进步的重要发展方(长征有多长公里 红军长征一共用了几年fāng)向。天(tiān)风证券研(yán)报指出，除了在自家停车位等(děng)可以长时间停(tíng)放(fàng)的(de)场景下，在短时停(tíng)靠的公共场景电(diàn)动车(chē)均有快速补能的需求(qiú)，更(gèng)高(gāo)比例的快(kuài)充桩(zhuāng)满(mǎn)足消费者的客观需要(yào)。

　　据了解，目(mù)前(qián)各国(guó)政策从顶层(céng)设(shè)计积极推动快充(chōng)技术(shù)发展，未来快充桩占比有望逐步提高。高压快(kuài)充技术(shù)是当前车企(qǐ)实现快充的主流选择，800V高(gāo)压平台车型将于2023年陆(lù)续上市。

　　然而，公共充电桩的分散化趋势却(què)拖慢了新能源汽车的发展速(sù)度。

　　东莞(guǎn)证券(quàn)研报(bào)显示，充电桩设备行业的技术门槛(kǎn)相对较低，产品标准化程度较高(gāo)，目(mù)前(qián)国内(nèi)充电(diàn)桩设(shè)备生(shēng)产领域(yù)的相关公司(sī)数量超过300家，供(gōng)应商数量多，使得大量新玩家可(kě)以轻(qīng)松进入充电桩(zhuāng)行业。

　　由(yóu)于充(chōng)换电基(jī)础设施(shī)依赖土地和资本，因此本(běn)地化和分散(sàn)化是趋(qū)势。

　　据了解，各地的城(chéng)投(tóu)、国投、环投、商(shāng)业地(dì)产等资产持(chí)有方，如酒店集团、民宿企(qǐ)业等都会(huì)积极参(cān)与到充电市场中。近两年，中(zhōng)国充电市场(chǎng)已经呈现出分散(sàn)化的(de)趋势，充(chōng)电运营商CR5（前5大(dà)企业市占率(lǜ)）从2018的87％降到了(le)2022的69.8％，未(wèi)来SME（中(zhōng)小型(xíng)运营商）预计占(zhàn)比将会超过(guò)60％。

　　与此同时，分散化趋势正进一步(bù)削弱新能源汽(qì)车车主的消费(fèi)体验。据悉，找桩难、排队时间长、充电时间长、下载多(duō)个APP等都是每一(yī)位新能源(yuán)汽车车主需(xū)要面对的(de)“麻烦”。

　　有分(fēn)析(xī)人士(shì)指出(chū)，从(cóng)行(xíng)业(yè)发(fā)展角度看，公共充电基础(chǔ)设施网络建设(shè)呈(chéng)结构性供给(gěi)不足；不同充电运营商充(chōng)电网络(luò)间形成信息孤(gū)岛；充电设(shè)施利(lì)用率低、盈利模式单一(yī)；缺乏(fá)充电场站运营管理(lǐ)等(děng)。庞大而分散的运(yùn)营商需(xū)要(yào)标准统一的(de)行业规范和服务。

　　中金公(gōng)司研报曾点明充电运(yùn)营商供(gōng)应(yīng)格局分散的原因。“我们认为，根本原因(yīn)在于(yú)运(yùn)营商(shāng)自建桩受(shòu)限于资金压力和土地资(zī)源，建桩主力由此前的(de)运(yùn)营商转变为地方国企、小工商业等掌握土(tǔ)地资源的(de)第三方建设(shè)，由此具备(bèi)当地区位优势、以蔚景云、深圳车电网为代表的二线及新增运营商迅速获得市(shì)场份额。展望未来，我们认为充电桩场址(zhǐ)资源具备(bèi)稀缺性，拥有本地优质土地资源(yuán)的(de)地方国(guó)企、小工商(shāng)业有望维持建桩主力(lì)地位(wèi)。”

　　此外(wài)，分散化趋势亦体现在城乡供应格局(jú)的巨大差异。中国汽(qì)车(chē)流(liú)通协会有(yǒu)形汽(qì)车市场(chǎng)分会常(cháng)务副理事长苏(sū)晖曾公开表示，新能源汽车下乡目前更(gèng)多停留(liú)在口头(tóu)阶段(duàn)，事(shì)实上做的远(yuǎn)远不够，应当给予(yǔ)高度(dù)重视，同(tóng)样充电市场应先(xiān)一(yī)步(bù)布局。

　　如何破局？

　　如今，新能源汽车与充电桩已(yǐ)落入(rù)了“先(xiān)有鸡还是先有蛋”的(de)困局。值得注(zhù)意的是(shì)，随着各大新能源汽车品牌逐渐下沉至三(sān)四线城市，新能源汽(qì)车渗透率的进一步(bù)提高，充电桩分散(sàn)化所带来的(de)问(wèn)题(tí)也(yě)将逐渐逼近爆(bào)发节点。

　　充电桩服务整合已刻不(bù)容缓(huǎn)，而(ér)拥有(yǒu)充电服务全包模(mó)式的企业将会在这场赛跑中(zhōng)占据领先优势(shì)。

　　据中金公司研报，充电服务全包模式是(shì)充电(diàn)服务(wù)商(shāng)针对无(wú)业(yè)内经验、但掌(zhǎng)握土地资金资源、急需进行充电桩建设的目(mù)标群体提出的一站(zhàn)式(shì)解决方(fāng)案，目标客户包含地(dì)方国企、地方(fāng)小工商业(yè)业(yè)主(zhǔ)及目的地小区/民宿(sù)业(yè)主等。充电服务商凭借业内(nèi)积累(lèi)经验和资源，向目(mù)标客户(hù)提供选址、EPC建(jiàn)站(zhàn)及后续运营运(yùn)维的(de)三(sān)位一体综合(hé)服(fú)务(wù)，分(fēn)别获(huò)得对应服务收(shōu)入(rù)、充电桩等设备销售收入及后(hòu)续运营运(yùn)维服务费分(fēn)成。